Ý nghĩa của Sell in May trong thị trường tài chính

Sell in May là gì – Mỗi dịp tháng 5 về, các nhà đầu tư lại rỉ tai nhau về câu nói “Sell in May and Go away”. Có thể nói, câu nói này đã trở thành một cụm từ phổ biến trên hầu hết thị trường từ Mỹ đến Việt Nam. Vậy Sell in May là gì? Liệu câu nói đó còn đúng với thị trường tài chính ngày nay không ?

Ý nghĩa Sell in May là gì

Nhiều nhà giao dịch khi lần đầu nghe nói tới Sell in may đều có chung một thắc mắc rằng Sell in May là gì? Nó có ý nghĩa gì đối với thị trường tài chính?

Thực chất, “Sell ​​in May and Go Away” là một câu ngạn ngữ cổ của người Anh, được sử dụng phổ biến nhằm đề cập “Hãy bán cổ phiếu trong tháng 5 rồi đi chơi thôi!”. Câu nói hàm ý rằng hoạt động của thị trường tài chính thường sẽ kém hiệu quả hơn trong khoảng thời gian từ đầu tháng 5 đến tháng 10. Ngược lại, trong giai đoạn từ giữa tháng 11 đến tháng 4 thì mức tăng trưởng của thị trường tài chính rất mạnh mẽ và đáng chú ý để đầu tư.

Nhiều nhà đầu tư hiện nay vẫn áp dụng chiến lược này, tức họ sẽ bán cổ phiếu vào khoảng đầu tháng 5 (hoặc vào cuối mùa xuân) và sau đó, họ sẽ bỏ tiền đầu tư trở lại vào khoảng cuối tháng 11 (hoặc vào cuối mùa thu). Với nguyên tắc này, các nhà đầu tư lựa chọn đúng thời điểm mua vào và bán ra để tối ưu hóa lợi nhuận nhất.

Một số nhà đầu tư nhận thấy đây là chiến lược này khá hiệu quả trên thị trường chứng khoán Mỹ qua nhiều năm. Vì họ tin rằng, khi thời tiết nóng lên, khối lượng giao dịch và nhà đầu tư tham gia vào thị trường thấp có thể khiến cho các giao dịch lúc rất khó sinh ra lợi nhuận lợi tốt.

Vậy, anh em đã hiểu được Sell in May là gì chưa ? Sau đây chúng ta sẽ đi tìm hiểu sâu hơn về lịch sử của câu nói này.

Nguồn gốc lịch sử của câu ngạn ngữ nổi tiếng này

“Sell in May and Go Away” bắt nguồn từ Vương Quốc Anh hoặc cụ thể hơn là tại khu tài chính lớn nhất tại của Luân Đôn. Câu nói đầy đủ là m từ ban đầu là “Sell in May and go away, and come on back on St. Leger’s Day” (tạm dịch: Hãy bán cổ phiếu trong tháng 5 rồi đi chơi, và quay lại vào dịp ngày lễ Thánh Leger).

Ngày lễ tháng Leger xuất phát từ những năm 1776. St. Leger Stakes được biết đến là một cuộc đua ngựa nổi tiếng nhất ở Anh Quốc được tổ chức thường niên tại Trường đua Doncaster tại Nam Yorkshire trong dịp lễ vào mỗi tháng 9 hàng năm.

Trong bối cảnh này, các quý tộc người Anh và chủ ngân hàng Anh đã rỉ tai nhau nên bán cổ phiếu của họ đi trong tháng 5, và đi tận hưởng và thư giản qua sự nóng bứt, mệt mỏi của mùa hè ở London, và quay trở lại đầu tư vào thị trường chứng khoán sau mùa lễ đua ngựa St Leger Stakes.

Tại Mỹ hiện nay, các nhà đầu tư vẫn áp dụng câu ngạn ngữ này như một chiến lược đầu tư nhằm hạn chế sự “vận động chậm chạp” và tránh các khoản lỗ trong khoảng thời gian giữa Ngày Tưởng niệm (Memorial Day) tháng 5 đến tận Ngày Lao động (Labour Day) vào tháng 9.

Diễn biến thực tế của thị trường với ngạn ngữ “Sell in May”

Từ những thập niên của thế kỷ 20, khi người ta hiểu được thuật ngữ sell in May là gì, nó đã trở thành một quy chuẩn trong giao dịch và đúng rõ nét nhất tại thị trường chứng khoán Mỹ.

Theo Forbes, trong thời gian năm 1950 – 2013, chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đã biến động với mức lợi nhuận trung bình khoảng 0,3% từ giai đoạn tháng 5 – tháng 10. Còn lại, giai đoạn từ tháng 11  – tháng 4 DJIA ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ lên đến trung bình 7,5% lợi nhuận.

Qua thống kê trên, chúng ta cũng dễ dàng thấy rằng, nhà đầu tư áp dụng chiến lược “Sell in May” rất nhiều và phổ biến. Tuy nhiên, trên thực tế, chiến lược này không phải ai cũng ủng hộ. Theo nghiên cứu thị trường mới nhất của Barron’s, ngạn ngữ “sell in May” trong tổng thể 30 năm thì hoàn toàn không chính xác và có sự chênh lệch giữa nhiều thị trường, nhiều tài sản khác nhau.

Nhiều nghiên cứu còn chỉ ra rằng, một nhà đầu tư vận dụng chiến lược “Sell in May” chỉ đạt được lợi nhuận nhỉnh cao hơn 0,7% mỗi năm so với nhà đầu tư không dùng chiến lược. Phần lợi nhuận chênh lệch này hoàn toàn không cao, và thậm chí trừ đi thuế và chi phí giao dịch thì thậm chí lỗ. Trong thị trường tài chính Việt Nam, diễn biến “Sell in May” còn rất mơ hồ vì thị trường Việt Nam chưa có bán khống và chưa thực sự phát triển như thị trường quốc tế.

“Sell in May” có còn đúng với thị trường hiện nay không

Kể từ tháng 03/2020 giảm 34% chỉ trong 24 ngày giao dịch, đến hiện tại chỉ số S&P 500 đã lấy lại gần 88% vào tháng 10/2020 tăng trưởng với thanh khoản giao dịch ở mức cao kỷ lục trên nghìn tỷ đô. Qua đây chúng ta rằng, không phải lúc nào câu nói “Sell in May” đều có công dụng cả.

Do đó, thay vì chạy theo đám đông theo chiến lược đầu tư mà anh em không hiểu rõ thì hãy thực hiện đa dạng danh mục với chiến thuật hợp lý thì sẽ giúp chúng ta nâng cao lợi nhuận hơn. Sau đây chúng tôi đưa ra 5 lí do vì sao nên rời bỏ chiến lược “Sell in May” và tập trung tìm tòi chiến lược hợp lý theo từng thời kỳ, như sau:

“Sell in May” không hoạt động đúng trên hầu hết các thị trường khác nhau

“Sell in May” luôn luôn hoạt động khác nhau trong từng thị trường khác nhau, với từng sản phẩm tài chính khác nhau. Ở Mỹ, trong tháng 5 là giai đoạn thu hút cực kỳ nhiều dòng tiền đến cổ phiếu tăng trưởng, vì đơn giản, giai đoạn nửa cuối năm là quá trình thực hiện tiến độ kinh doanh mạnh mẽ từ các doanh nghiệp. Điển hình, tỷ trọng các công ty công nghệ trong rổ S&P 500 đã tăng khoảng 27% so với chỉ 8% của rổ MSCI tại Châu Âu.

Việc căn cơ từng thời điểm mua vào, bán ra có thể đang đánh mất cơ hội đầu tư của anh em vào các cổ phiếu tăng trưởng tốt nhất. Ngoài ra, giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 10 đánh dấu sự thay đổi đáng kể trên các thị trường khác nhau.

Điển hình, thị trường chứng khoán Trung Quốc tăng khoảng hơn 20% từ tháng 5 đến tháng 10 trong liên tiếp 03 năm liền từ 2017 – 2020, và giai đoạn đó chứng khoán của khu vực Eurozone tăng hơn 10% trong vòng 6 tháng đầu năm năm 2019.

“Sell in May” không phải chiến lược phù hợp trong thời kỳ Covid

Trong bối cảnh đại dịch hiện tại, đoán đỉnh trong ngắn hạn của cổ phiếu, tiền ảo hay Forex là điều không thể. Với hàng loại gói kích thích tài khóa và sự phục hồi sau COVID-19, đã dẫn đến mức lạm phát tăng cực cao kéo theo sự tăng trưởng bất thường của thị trường chứng khoán, tiền ảo và Forex tại Mỹ, và có khả năng xu hướng tăng này sẽ kéo dài ít nhất 01 năm nữa.

Kinh nghiệm từ năm ngoái, việc bán tháo vào tháng 03/2020 là điều sai lầm khi chỉ vỏn vẹn 06 tháng sau đến tháng 09/2020 thì chứng khoán toàn cầu (Chỉ số MSCI AC World) đã phục hồi hơn gần 88%. Chứng khoán toàn cầu lên mức tăng thêm 12% kể từ tháng 5 – 10/2020.

“Sell in May” làm chúng ta mất nhiều chi phí cơ hội

Thị trường chứng khoán Mỹ từng đối diện với mức giảm điểm mạnh nhất chưa từng có trong lịch sử, và cũng phục hồi cực kỳ nhanh nhất. Nếu anh em đã bán tháo trong lúc hoảng loạn thì có lẻ anh em đã đánh mất khoảng chi phí cơ hội cực kỳ lớn. Tương tự, đối với nhà đầu tư nào bán vào tháng 5, việc mua lại sau đó chúng ta phải trả một khoản chi phí cơ hội đắt đỏ hơn, chưa kể rằng nếu thị trường tăng điểm liên tục trong thời gian sau đó.

Hơn nữa, trong môi trường hiện nay, với lãi suất danh nghĩa thấp, lạm phát tăng cao, tỷ giá lãi suất thực âm, do đó việc anh em giữ tiền mặt trong người quá lâu sẽ gây mất giá trị đồng tiền và mất rất nhiều cơ hội đầu tư cho bản thân. Ngoài ra, các chi phí giao dịch, thuế thu nhập thì danh mục đầu tư từ tháng 11 trở đi có thể sẽ rất thấp và không đủ bù đắp khoản lỗ.

Kết luận về Sell in May

Hy vọng anh em đã hiểu được Sell in May là gì, và biết được câu trả lời cho việc có nên “Sell in May and Go Away” hay không? Có thể là có hoặc không, đều phụ thuộc vào chiến lược mà bản thân anh em chọn. Tuy nhiên, mình cho rằng, trong thời đại dịch bệnh hiện nay, trong một xu hướng Uptrend, thì việc áp dụng “Sell in May” hoàn toàn không tạo ra mức lợi nhuận tốt cho chúng ta, nên hãy áp dụng một cách hợp lý để mang lại hiệu quả cao nhất.